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日本央行料維持利率目標不變,但政策工具所剩無幾,避險日元恐難逃拋售命運

2019年06月19日 01:02來源:FX678
責任編輯:第一黃金網
摘要
北京時間周四(6月20日)將結束為期兩日的日本央行政策會議,同時日本央行將在當日11:00附近公布利率決議。目
北京時間周四(6月20日)將結束為期兩日的日本央行政策會議,同時日本央行將在當日11:00附近公布利率決議。目前市場的預期是日本央行料維持利率目標不變,同時日本央行對經濟趨勢性溫和擴張的看法料保持不變,但是前景趨于暗淡或促使日本央行思考未來寬松政策。同時還需要關注日本央行行長黑田東彥預計將在周四14:30舉行的記者會。
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市場預期日本央行維持利率目標不變


目前市場的普遍預期是日本央行在北京時間周四結束的政策會議上料保持其龐大刺激計劃不變,并暗示若國家貿易風險越發對日本溫和擴張的經濟構成威脅,準備加大貨幣政策的支持力道。

外界普遍預計日本央行將維持短期利率目標在負0.1%不變,并承諾引導10年期公債收益率維持在零附近。

消息人士稱,日本央行政策委員會可能會維持日本經濟延續溫和擴張趨勢的看法不變,但將圍繞其今年稍晚海外經濟增長將反彈的預估是否還有效展開討論。

在政策會議后的新聞發布會上,日本央行行長黑田東彥可能會強化他的觀點,即如果經濟失去觸及2%通脹目標的動能,央行準備好采取額外的刺激措施。

國際貿易的不確定性也令日本央行傾向于不立刻采取行動


此外,隨著市場越發認為美聯儲將開始降息以抵消國際貿易爭端的影響,前景的不確定性也隨之增加。

一些分析師稱,盡管目前這種降息預期對股價構成支撐,但美聯儲實際的降息舉措可能打壓美元,并推動日元升值,這顯然是不受歡迎的,因為這損害日本的出口依賴型經濟。

“可能沒有立即采取行動的必要,”一位消息人士稱。“但由于前景面臨的不確定性很高,日本央行需要考慮當經濟遭受沖擊時如何應對。”

熟悉日本央行思維的消息人士說,日本央行許多決策者憂心短期內就不得不使用越來越少的政策彈藥,因實施多年的超低利率已削薄金融機構利潤。

不過消息人士說,前景趨于暗淡也在迫使央行官員為下一次經濟下行做好準備。

經濟存在下行風險疊加通脹疲軟,日本央行應對衰退的工具所剩無幾


日本第一季GDP環比年率修正為成長2.2%,但許多分析師預計,由于國際貿易爭端,未來幾季日本GDP增速將放緩。他們警告稱,日本擬于10月上調消費稅的計劃可能也打擊消費。

消息人士稱,日本央行一些人士希望等候更多數據出爐,比如將于7月1日公布的央行季度短觀調查等,再研判貿易緊張情勢可能對內需的影響程度。

“包括資本支出在內的內需仍堅挺。關鍵是要看這種情況是否會持續,”另一位消息人士稱。

盡管央行大舉印鈔數年,但日本4月核心消費者物價指數(CPI)僅同比上升0.9%,距離日本央行的通脹目標仍較遠。

一些分析師表示,由于負利率政策損及金融機構的利潤,而且長債收益率已經處于略低于零的水準,因此日本央行對抗下一次衰退的工具已然所剩無幾。

市場影響


盡管此前日元的避險買需較強使得美元兌日元自112附近一度跌至107.82,為半年低點。但是近兩周總體而言,美元兌日元總體維持震蕩走勢,因日本央行可能會進一步擴大貨幣刺激計劃限制了日元的漲幅。
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此前澳新銀行指出,一些避險需求依舊明顯,但是主要是通過瑞郎買盤來體現的,而杠桿基金仍在小額的凈賣出日元,結束了連續6周的買盤。
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因此如果日本央行措辭進一步鴿派,同時表示對進一步延長貨幣刺激計劃持開放態度,可能會進一步施壓日元。

同時還需國際貿易局勢進展,尤其是G20峰會上特朗普將作何表態,這將影響后續國際貿易的緊張。這也會對日元造成直接的影響。

易匯通行情軟件顯示,北京時間11:41,美元兌日元現報108.31,跌幅0.21%。
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